【アヘ゛ノミクス】”異次元緩和”の日銀、ETFで身動き取れなくなる 市場を歪ませた大胆な政策実験は出口戦略なく衝撃的な末路へ [ramune★]

1: ramune ★ 2022/04/11(月) 12:24:28.97 u11AU0f59.net
世界で最も大胆な金融政策の実験を進めてきた日本銀行。保有する資産は膨れ上がり、抜き差しならない状態に陥っている。 世界の大半の国にとって、上場投資信託(ETF)は多くの銘柄に…て投資することを可能にする単純なツールにすぎない。 それが日本では、株式相場の下支えや物価の押し上げ、経済成長の加速、コーポレートガバナンス(企業統治)の改善、男女平等の推進など、さまざまな役割を託されている。 こうした幅広い目標の下、異次元緩和の導入以降10年足らずで日銀の保有残高は国内ETF市場全体の約8割を占め、国内株式市場の約7%相当にまで膨張した。 株式市場を通じて経済をてこ入れしようとする日銀の取り組みは、世界のどの中央銀行よりも踏み込んでいる。 世界で最も大胆な金融政策実験により、日銀は巨大なポートフォリオで身動きがとれず、そこから抜け出せないという…的な結末を迎えるかもしれない。 日銀は2021年3月、原則年6兆円としてきたETF買い入れ方針を柔軟化し、市場をゆがめると批判されてきた異次元緩和の一部縮小への一歩を踏み出した。 この動きは一見すると日銀の国債に対する飽くなき購入姿勢とは対照的に映る。 今年3月末に日銀は10年国債を0.25%で無制限に買い入れる指し値オペを一…間行う「連続指し値オペ制度」を初めて発動し、 長期金利の上昇を許容変動幅の範囲に抑える姿勢を示した。 ETF買い入れの緩やかな縮小はひっそり行ってきた。23年4月に任期満了を迎える黒田東彦総裁は、出口戦略について口を堅く閉ざしている。 株価の大幅下落を招かずに保有残高を縮小させるという非常に厄介な仕事は次期総裁に委ねられる。 日銀が抱える巨大な株式ポートフォリオを縮小するには、数世代とは言わないまでも、数十年かかるかもしれない。 (中略) セゾン投信の瀬下哲雄マルチマネジャー運用部長は、相場が過熱している状況で売るのが理想的だったが、 「いまはもう売れない。売れば必ず下がる」と指摘。日銀が売るとなれば需給も変化し、「かなりネガティブな影響が出てくる」と語った。 (中略) 12年5月から16年5月まで日銀理事を務めた門間一夫氏(みずほリサーチ&テクノロジーズ・エグゼクティブエコノミスト)は、 「他の中央銀行が日銀のETF買い入れを採用する可能性は極めて低い」と指摘。 「日銀のETF買い入れの焦点は副作用をどうするかに変わってきている」と語った。 ETF購入について日銀は、市場が大きく不安定化した場合に、大規模な買い入れを行うことが効果的だと説明。 ETF購入を含む金融緩和策の出口戦略を議論するのは時期尚早との認識を示している。 黒田総裁の下で審議委員を務めていた白井さゆり慶応義塾大学教授は、 「日銀の大胆な行動を見せなければならなかったので、13年のETF買い入れの増額は必要だった」と当時を振り返る。 ■出口戦略 買い入れ停止は一つの手段だが、日銀がこれまでに積み上げた50兆円余りの株式をどうするかの答えを見いだすこととは全く別の話だ。 債券なら償還日が来れば日銀のバランスシートから外れるが、ETFをバランスシートから外すには能動的に売却する必要がある。 日銀による保有資産売却には前例がある。20年ほど前に国内金融機関の経営不安が強まった際、金融機関から保有株式の買い入れを行い、その後売却を開始した。 日銀が市場の混乱を避けるために同程度のペースでETFを売却する場合、保有分全てを処分するのに150年かかるとJPモルガンのアナリストらは試算する。 日銀には保有するETFを売却する義務はなく、理論上は永遠に持ち続けることができる。 ただ将来ほとんど価値がなくなる恐れのある株式ファンドを単に保有し続ければ、日銀財務のリスクになりかねないと、事情に詳しい関係者は言う。 スイス国立銀行(SNB)のように外貨準備の運用以外で中銀が株式を購入しないのもそうした理由からだ。米連邦準備制度は法律で株式の保有が禁止されている。 株価が急落すれば日銀は含み損を抱えることになる。株価が下落し続ければより長期にわたって日銀財務にストレスがかかり、国庫納付金が減る可能性がある。 短期的にこうした事態が起こる可能性は小さいが、株価下落に対する最もてっとり早い対応策の一つはETFを買い増すことだろう。ただし出口戦略を阻害する要因となる。 全文 https://www.bloomberg.co.jp/news/a…icles/2022-04-10/RA4RGQDWLU6A01

28: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:31:39 IlOhcOqS0.net
>>1 これは100%アベのせい

247: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:05:40 KxJ/ynkZ0.net
>>1 日経平均3万で日銀砲止めた瞬間ピタッと止まったもんな 日経平均=日銀砲っていうのが判明した瞬間だった

4: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:25:04.53 yh41dtoi0.net
未来は真っ黒だ

8: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:27:05.87 9nlO8Auv0.net
みろ、騙されたんだよ みんな警告してたのに 日本は潰された

9: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:27:30.19 lQ+/3Wtt0.net
日銀で出来ることには限界がある あとは政府の仕事

11: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:27:45.59 HhpQp0m50.net
岸田は株持ってないからノーダメ

14: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:28:33 no0wTUox0.net
ゆーゆージテキなローゴと勲章もらって幸せにくらしましたとさ

26: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:31:12 X8wdXYz20.net
>>14 代償は見逃して貰えるかな…

19: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:30:33.32 d+/4vMpD0.net
バズーカ!どーん! バズーカ!どーん! 以上が安倍政権

23: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:30:47 gXJoRW/+0.net
コロナで景気悪いのに株価を爆上げさせてまで買ってるのかほんとに疑問だった

25: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:31:11 KFW5SABF0.net
お家へ帰る

27: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:31:19 qVkwFiUS0.net
大きなプロジェクトほど責任者がいないのは日本の伝統

48: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:34:57.05 t1qIRqAL0.net
>>28 その安倍を熱狂的に支持した有権者の責任でもあるわな 8年間も宰相の座に置いたわけだからな しかも、憲政史上、最長期間の宰相だからね

36: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:32:39 68J12TcZ0.net
売るなどんどん買え そして日本は社会主義になるんじゃw 税収の殆どを株主配当で賄うんやwww

37: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:33:09 W535c3/50.net
何が異次元緩和だよ 上で回して中抜きしてただけじゃん

41: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:34:15 NdnP0fXl0.net
>>37 バーカ 異次元の中抜きするために決まってるだろ

38: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:33:35 KFW5SABF0.net
黒田のツケで数十年は苦しむジャップw

46: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:34:41.49 FoMRmcWE0.net
>>38 世界の学者「トリクルダウンは起きない」 日本は無謀な実験し株価上げたら大失敗

44: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:34:36.85 r/SnNelA0.net
出口どうするかってこれから考えるの?

76: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:38:40.19 /wIt5T6t0.net
>>44 出口戦略は日銀が考えると安倍さんも散々答弁している

63: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:37:10 Oso44V0U0.net
ETFでも物言う株主となれるよう法改正すればいいのに

70: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:37:47.02 790Gf9wi0.net
黒田も安倍も責任なんか取るわけ無いだろ(´・ω・`) しれっと退任、退職金受け取ってウハウハ。 何事もなかったかのように政治家続けたり、ほかの天下りに行くだけ。 むせきにんきわまりないが国民がなにもしないんだからそうなる。 本人宅を群衆で取り囲んで私刑にしてもおかしくないはずだがな。

72: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:38:04.62 d+/4vMpD0.net
おそらくかなりの上場企業が無生産で済む

80: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:39:41 yJjR8fjv0.net
そのうち投げ売りするんかなあ

90: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:41:59 nyvbOriM0.net
人は記憶型と思考型に大別できる GDP 2012年 500兆円 2021年 550兆円 日経平均 2012年 9000円 2021年 28000円 ←日銀による買い支え

266: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:08:52.32 nyvbOriM0.net
>>90 の続き この30年、政府はインフレになるよう金を出せば良かった 財政出動か減税だな だがやったのは増税 増税ってのは経済を縮小させるんだぜ

91: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:42:05 +7NDxIr50.net
アベノミクスは全て捏造だった

94: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:42:26.00 UWx+tAP+0.net
買い支えても株安とか終わってんな

99: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:42:48.41 hbZq9LiP0.net
日本人は集合時間にはうるさいが終了時間にはルーズ、一方外国人は集合時間にはルーズだが終了時間はきっちり守る この違いと同じだな、先の大戦もそれで負けた

106: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:43:57 UHf7Z+Ar0.net
外貨預金しとけば円安ドル高でギャーギャー騒ぐ事はない

117: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:45:56.68 5AMOakOb0.net
おい黒田、おまえは全財産叩いて株を買い支えろ、おまえのせいや

118: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:46:00 w3y0tKmC0.net
黒「後始末は任せた!あばよ!」

119: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:46:04 ZHTQTg/J0.net
まだまだ大丈夫だと思ったのに意外と早くツケを払う時が来ちゃった 安倍黒さん達はやり逃げでええなぁ

121: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:46:16 dyVCaP/j0.net
自社株買いみたいなものだろ、日銀の持ち分は消却しろ

130: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:47:30 nlU6xK6H0.net
すぐれた技術ほかで人類に貢献することなく成長とかあり得ない。 金融でとか絶対にあり得ない。>成長 この仕事はできないけど高い給料は欲しいみたいな甘チョロはしっぺ返しが凄いぞ。 仕事のできる奴はだんだん金持ちになるが、 仕事は出来ないの子なのに金は欲しい、豊かに暮らしたいみたいなのは・・・

135: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:48:41.79 nfUHsKEk0.net
戦時の債券構造は今よりヤバいから 大蔵省発行の国債を担保にして軍部が軍票出してたからな しかも占領地政府を樹立して、通貨発行するその原資も 大日本帝国債券だから、二階、三階建てだったんだよなあ

136: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:49:42 Q3ZWQo2h0.net
永遠に保ち続けるなら株価は下がらないって事か

140: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:50:15 v3e3r+eO0.net
商品高、円安の時点で詰んだろ 業績ヤバいんじゃね?

141: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:50:45.62 +vmSe3a80.net
憲政史上最悪の失策じゃねこれw

142: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:50:49.11 r5kisc8p0.net
安倍と黒田の負債は後任へ

143: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:50:59 v3e3r+eO0.net
アベノミクス!

146: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:51:05 50KAQjiT0.net
ジンバブエドルにならぶ価値に。

166: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:55:24.88 orERCq2s0.net
安倍黒田財務省経産省による人災

168: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:55:52.13 ODCvfdIj0.net
君達は一体何を騒いでいるんだい? 日銀が整備した金融インフラがこれまでもこれからも海外経済を下支えするため出征していくのだよ? 胸を張り日章旗を振って見送りたまへ どうせ聞こえやしないんだから「おまえら帰ってくんのかクラアアアアア勝手過ぎだクラアアアアア」の罵声とともに

169: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:55:56.87 iTZiccmX0.net
民主党デタラメ政権時代よりマシ 非正規の雇用すらなかった

182: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:57:14.65 i4MUa7n10.net
>>169 これは分かりやすいDappiがいるな

198: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:59:14.87 vdzMMNjT0.net
>>169 工作員や利権お友達以外なら、お前のアタマど底辺確定

170: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:56:10.29 i4MUa7n10.net
大失敗なんて生易しいもんじゃない 安倍政権は日本を滅ぼしたよ、マジで

176: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:56:38.49 LzdjVGg30.net
マジでどうすんだろ 日銀の失策を論うのは対策打ってからでええわ

178: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:56:49.97 gOZrI+Xd0.net
ETFの配当、国庫に入ってきて国民のために使えるのに なに文句言ってるの

180: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:57:07.52 iTZiccmX0.net
アベノミクスのおかげで雇用が増えた 民主党時代は雇用がぜんぜん無かった

189: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:58:16.80 HBwS5ozi0.net
>>180 無能には辛い時代だったなw

184: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:57:41.76 8/YOc20W0.net
出口戦略ないって、ほんと後進国の政治みたい 誰か国会で審議に上げた奴はおらんかったの?

188: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:58:13.83 us5Ka8v50.net
大企業は日銀と年金が筆頭株主になっちゃった 中国の国営企業みたいに動きが遅いし改革しない 競争力がどんどん落ちてるね

200: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:59:18.38 sLEBEUp90.net
韓国を挑発して攻め込まれて各国に支援してもらい集まった金を充てれば大丈夫www ウクライナで実証済みだから確実やねんwww

204: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 12:59:59 u11AU0f50.net
結局、安倍政権を続けるために日本を切り売りしただけという結論だろう アベノミクスは

217: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:01:28 SFoIrIRI0.net
黒田に責任とらせる方法ないの なんでこいつの大失敗を日本国民が一生かけてとらないといけないんだよ

231: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:03:06.41 /wIt5T6t0.net
>>217 責任をとってもうすぐ辞めます あとのことは任せた

228: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:02:53.17 1I6eEzyi0.net
被って発行数決まってんだろ? じゃあ全部国が買えば海外に金流れないじゃん 買えないんだし売れない

256: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:07:31 ghl4Az2h0.net
ファンダメンタルを無視して機械的に買ってるからな。こんなの動きが異常過ぎて投資敬遠するわな。

257: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:07:42 N/Io8aDB0.net
財務省が日銀から買えば何の問題もない。終了。

302: ニューノーマルの名無しさん 2022/04/11(月) 13:13:42 nyvbOriM0.net
>>266 の続き 日銀による買い支えは最悪手ではない 本来なら国内経済を活性化させて株価を上げるべきなんだが政府がそれをやらん 致し方なく日銀が株価を上げた感じだな 日銀を責めるより政府を責めるべきだ

引用元: http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1649647468/